Desde la segunda mitad del año, ha habido una desviación significativa en la tendencia de N-butanol y sus productos relacionados, octanol e isobutanol. Al ingresar al cuarto trimestre, este fenómeno continuó y desencadenó una serie de impactos posteriores, beneficiando indirectamente el lado de la demanda del N-butanol, proporcionando un apoyo positivo para su transición de una disminución unilateral a una tendencia lateral.

En nuestra investigación y análisis diarios de N-butanol, los productos relacionados son indicadores de referencia clave. Entre los productos relacionados existentes, el octanol e isobutanol tienen un impacto particularmente significativo en el N-butanol. En la segunda mitad del año, hubo una diferencia de precio significativa entre el octanol y el N-butanol, mientras que el isobutanol permaneció consistentemente más alto que el N-butanol. Este fenómeno ha tenido un impacto significativo en la estructura de la oferta y la demanda de N-butanol, y ha tenido un impacto en la tendencia de N-butanol en el cuarto trimestre.

Desde el cuarto trimestre, basado en el monitoreo de datos operativos aguas abajo, hemos encontrado que la tasa operativa del producto posterior más grande, el acrilato de butilo, ha disminuido significativamente, lo que lleva a una tendencia a la baja significativa en la demanda de N-butanol. Sin embargo, en el contexto del aumento de la oferta, el mercado espera que la cadena de la industria de N-butanol acumule rápidamente el inventario en el futuro, lo que provoca una fermentación del sentimiento bajista. En este contexto, el mercado N-butanol ha experimentado una disminución de más de 2000 yuanes/toneladas. Sin embargo, las expectativas débiles en la realidad se han encontrado con una realidad sólida, y el rendimiento real del mercado de N-butanol en noviembre se desvió significativamente de las expectativas anteriores. De hecho, a pesar de la falta de un alto soporte operativo del mayor acrilato de butilo aguas abajo, el aumento en las tasas de operación de otros productos posteriores, como el acetato de butilo y el DBP, es muy significativo, lo que respalda la tendencia actual de N-butanol desde un declive unilateral hasta los de lado operación. A partir del cierre del 27 de noviembre, el precio del n-butanol Shandong fue entre 7700-7800 yuanes/toneladas, y ha estado operando de lado cerca de este nivel durante tres semanas consecutivas.

Hay múltiples interpretaciones de los cambios en el consumo posterior del mercado, pero el aumento en las tasas operativas de la industria DBP de plastificante posterior y la situación persistente de bajo inventario contradicen el rendimiento tradicional de la industria durante la temporada alta. Creemos que la aparición del fenómeno anterior está estrechamente relacionado no solo con el reposición gradual de la corriente posterior, sino también con los productos relacionados, y tiene un impacto sostenido en el mercado de N-butanol.

La diferencia de precio cada vez mayor entre el octanol y el N-butanol aumenta indirectamente la demanda de N-butanol

En los últimos cinco años (2018-2022), la diferencia de precio promedio entre el octanol y el N-butanol fue de 1374 yuanes/toneladas. Cuando esta diferencia de precio excede este valor durante mucho tiempo, puede llevar a que los dispositivos conmutables elijan aumentar la producción de octanol o reducir la producción de n-butanol. Sin embargo, desde 2023, esta diferencia de precios ha seguido ampliándose, alcanzando 3000-4000 yuanes/toneladas en el tercer y cuarto trimestre. Esta alta diferencia de precio extrema ha atraído dispositivos conmutables para elegir producir n-butanol, afectando así el lado de la demanda del n-butanol.

Con la expansión de la diferencia de precios entre el octanol y el N-butanol, han surgido fenómenos de sustitución significativos en el campo de plastificante aguas abajo. Aunque la proporción de DBP en el campo de los plastificantes no es significativa, ya que la diferencia de precio entre el octanol y el N-butanol se expande, la diferencia de precios entre los plastificantes de DBP y octanol también se está expandiendo constantemente. Según las consideraciones de costos, algunos clientes finales han aumentado moderadamente el uso de DBP, aumentando indirectamente el consumo de N-butanol, mientras que la cantidad correspondiente de plastificantes de octanol ha disminuido.

El isobutanol sigue siendo más alto que el n-butanol, con cierta demanda que cambian hacia N-butanol

Desde el tercer trimestre, la diferencia de precio entre el N-butanol e isobutanol ha sufrido cambios significativos. Con su fuerte apoyo fundamental, el isobutanol ha cambiado gradualmente de ser más bajo que el n-butanol a ser más alto que el n-butanol como de costumbre, y la diferencia de precio entre los dos ha alcanzado un nuevo máximo en los últimos años. Esta fluctuación de precios ha tenido un impacto significativo en el consumo de isobutanol/n-butanol. A medida que disminuye la ventaja de costo de los plastificantes de isobutanol, algunos clientes aguas abajo están ajustando sus fórmulas de producción y recurriendo a DBP con mayores ventajas de costos. Desde el tercer trimestre, varias fábricas de plastificantes de isobutanol en el norte y este de China han experimentado diversos grados de disminución en las tarifas operativas, y algunas fábricas incluso recurren a producir plastificantes de n-butanol, impulsando indirectamente el consumo de n-butanol.