Estirenoinventario:
El inventario de estireno de la fábrica es muy bajo, principalmente debido a la estrategia de ventas de la fábrica y un mayor mantenimiento.
Preparación de materias primas de EPS después del estireno:
Actualmente, las materias primas no se almacenarán por más de cinco días. La gestión de inventarios posterior es cautelosa, especialmente para materias primas de alto precio. Esto se debe principalmente a la escasez de fondos y a la baja demanda para la próxima temporada baja de invierno.
Pedido de EPS de estireno aguas abajo:
(1) En términos mensuales: Los pedidos de agosto a septiembre mejoraron significativamente en términos mensuales en el primer semestre de 2022. Los pedidos existentes están en trámite durante aproximadamente una semana y se espera que el estado de los pedidos continuos se mantenga hasta mediados de octubre.
(2) Año tras año: los pedidos disminuyeron alrededor de un 15% – 20% año tras año en 2021, y la demanda al final de la finalización de los inmuebles disminuyó significativamente año tras año, impulsada principalmente por el consumo de envases de espuma civil.
(3) El mercado se centra en los datos de finalización de obras inmobiliarias, las exportaciones y el consumo de electrodomésticos, pero la variable marginal más grande proviene de la demanda de consumo civil.
Inicio del EPS aguas abajo del estireno:
El 80% de la carga ya se encontraba en el nivel inicial relativamente alto del flujo descendente actual, y la carga de algunas plantas comenzó a disminuir ligeramente mes a mes. En octubre, debido a la importante conferencia nacional, se espera que el norte de China implemente una política de restricción de la producción.
Inventario de productos terminados de EPS aguas abajo del estireno:
La presión de inventario no es alta, manteniéndose en un nivel históricamente neutral. La velocidad de salida de inventario durante la temporada alta de este año es mucho menor que en años anteriores. Sin embargo, gracias a la estrategia operativa cautelosa de la fábrica, la presión sobre el inventario de productos terminados no es alta.
Nuestra opinión:
Históricamente, no hay septiembre en que el precio del estireno baje, y es difícil imaginar un octubre en que siga subiendo tras el feriado del Día Nacional. El mejor momento para la recuperación en septiembre ya ha pasado, y lo que sigue es solo el comienzo. El estireno actual es benceno puro en mayo. La liquidez es escasa y las ganancias se mantienen altas; el inventario portuario continuó disminuyendo hasta su nivel más bajo histórico, y la construcción comenzó a repararse ligeramente, pero aún no alcanza un nivel alto. Tras el Festival del Bote del Dragón en junio, las noticias macroeconómicas negativas y la resonancia de la acumulación de existencias portuarias del este de China eclipsaron la fuerte demanda de benceno puro. Actualmente, el estireno, con altas ganancias, bajo inventario y operación neutral, presenta un patrón volátil, muy sensible a la acumulación de existencias portuarias. La acumulación de benceno puro a principios de junio está básicamente sincronizada con la caída del precio. Jinjiuyinshi es una temporada alta tradicional, y la demanda actual solo mejora mes a mes. Reparar las expectativas pesimistas del mercado en el segundo trimestre no significa revertir la tendencia débil del cuarto trimestre. Según la valoración actual del estireno, ya se encuentra en el rango superior, por lo que no se recomienda seguir invirtiendo.