1 、Descripción general del mercado: los precios de la PTA establecieron un nuevo mínimo en agosto

En agosto, el mercado de la PTA experimentó una gran disminución significativa, con los precios alcanzando un nuevo mínimo para 2024. Esta tendencia se atribuye principalmente a la acumulación significativa del inventario de PTA en el mes actual, así como a la dificultad de aliviar efectivamente el problema del inventario Ayuda en ausencia de apagado de equipos a gran escala y reducción de la producción. Mientras tanto, la disminución en el mercado internacional de petróleo crudo no ha logrado proporcionar un apoyo efectivo de costos para la PTA, exacerbando aún más su presión a la baja sobre los precios.

2 、Análisis del lado del suministro: alta capacidad de producción en funcionamiento, inventario que alcanza nuevos máximos

Actualmente, la tasa de operación de capacidad de producción de PTA permanece en un alto nivel, y el suministro de bienes es extremadamente abundante. Desde 2024, la producción mensual de PTA ha aumentado significativamente en comparación con el mismo período del año pasado y se espera que alcance un máximo histórico. Esta alta producción condujo directamente a un nuevo máximo en el inventario social de PTA, convirtiéndose en un factor clave para suprimir los precios de los puntos. Aunque la alta tasa operativa de la industria del poliéster aguas abajo ha reducido en cierta medida la acumulación de inventario de PTA, sin la reducción centralizada de mantenimiento y producción de plantas de PTA a gran escala, la situación del exceso de oferta es difícil de revertir, y el mercado posee una Actitud pesimista hacia la tendencia futura de la PTA.

3 、Análisis del lado de la demanda: la demanda no alcanza las expectativas, la producción de poliéster comienza en un nivel bajo

La debilidad en el lado de la demanda es otra razón importante para la disminución de los precios de la PTA. El aumento continuo en los costos de polimerización en la etapa inicial ha llevado a una disminución de las ganancias para los productos de poliéster, lo que obliga a algunas fábricas de poliéster a adoptar una estrategia para reducir la producción y aumentar los precios. Esta reacción en cadena ha llevado a una disminución continua en las tasas de producción de poliéster, y en agosto, la mayoría de las fábricas de poliéster se unieron a las filas de reducción de la producción, lo que resultó en una disminución significativa en la demanda de PTA. La baja voluntad de las fábricas de poliéster para recibir bienes se debe principalmente al consumo de inventario y fuentes de contrato a largo plazo, exacerbando aún más el desequilibrio de la demanda de suministro de la PTA.

4 、Presión de inventario y expectativas del mercado

Según la situación actual de la oferta y la demanda, se espera que la PTA acumule aproximadamente 300000 toneladas en agosto, lo que resulta en una amplia disminución en los precios. Mirando hacia el futuro, la presión de suministro en el mercado de la PTA sigue siendo enorme, principalmente debido a las limitadas instalaciones de mantenimiento centralizadas y el hecho de que la mayoría de las instalaciones grandes han completado el mantenimiento dentro del año. Se espera que la producción mensual de PTA permanezca en un alto nivel de más de 6 millones de toneladas por mes en el futuro. Incluso si la producción de poliéster aguas abajo comienza a recuperarse, será difícil digerir completamente una producción tan alta, y la presión de suministro continuará existiendo.

5 、Soporte de costos y patrón de oscilación débil

A pesar de enfrentar muchos factores negativos en el mercado, el mercado internacional de petróleo crudo todavía proporciona cierto apoyo de costos para la PTA. A nivel macro, las preocupaciones sobre una recesión económica global han llevado a una disminución general de los precios de los productos básicos, pero la creciente expectativa de recortes de tasas de interés ha traído un toque de calor al mercado. Por el lado de la oferta, la incertidumbre de los riesgos geopolíticos y la política de reducción de producción de la OPEP+continúan afectando al mercado petrolero. Por el lado de la demanda, la expectativa de desembarco de petróleo crudo todavía existe. Bajo el efecto combinado de estos factores, el mercado petrolero presenta una situación de posiciones largas y cortas mixtas, con tarifas de procesamiento de PTA que fluctúan entre 300-400 yuanes/toneladas. Por lo tanto, a pesar de la enorme presión de suministro, el apoyo a los costos del petróleo crudo internacional aún puede conducir a un patrón débil y volátil en el mercado de PTA.

6 、Conclusión y perspectiva

En resumen, el mercado de la PTA enfrentará una presión de suministro significativa en el futuro, y el lado de la demanda débil exacerbará aún más el sentimiento pesimista del mercado. Sin embargo, no se puede ignorar el papel de apoyo a los costos del petróleo crudo internacional, lo que en cierta medida puede reducir la disminución de los precios de PTA. Por lo tanto, se espera que el mercado de la PTA ingrese a un período de volatilidad débil.