1、Panorama del mercado: Los precios de la PTA marcan un nuevo mínimo en agosto

En agosto, el mercado de PTA experimentó una caída significativa y generalizada, con precios que alcanzaron un nuevo mínimo para 2024. Esta tendencia se atribuye principalmente a la importante acumulación de inventario de PTA durante el mes en curso, así como a la dificultad de paliar eficazmente el problema de la acumulación de inventario ante la ausencia de paradas de equipos a gran escala y una reducción de la producción. Mientras tanto, la caída del mercado internacional del petróleo crudo no ha logrado respaldar eficazmente los costos del PTA, lo que ha exacerbado aún más la presión a la baja sobre los precios.

2、Análisis del lado de la oferta: alta capacidad de producción en funcionamiento, inventario alcanzando nuevos máximos

Actualmente, la capacidad de producción de PTA se mantiene en un nivel alto y la oferta de productos es extremadamente abundante. Desde 2024, la producción mensual de PTA ha aumentado significativamente en comparación con el mismo período del año anterior y se espera que alcance un máximo histórico. Esta alta producción impulsó directamente un nuevo récord en el inventario social de PTA, convirtiéndose en un factor clave para contener los precios spot. Si bien la alta tasa de operación de la industria del poliéster downstream ha frenado en cierta medida la acumulación de inventario de PTA, sin el mantenimiento centralizado y la reducción de la producción de las plantas de PTA a gran escala, la situación de sobreoferta es difícil de revertir, y el mercado mantiene una actitud pesimista respecto a la tendencia futura del PTA.

3、Análisis de la demanda: La demanda no cumple con las expectativas y la producción de poliéster comienza a un nivel bajo

La debilidad de la demanda es otra razón importante para la caída de los precios del PTA. El continuo aumento de los costos de polimerización en la etapa inicial ha provocado una disminución de las ganancias de los productos de poliéster, lo que ha obligado a algunas fábricas a adoptar una estrategia de reducción de la producción y aumento de precios. Esta reacción en cadena ha provocado una disminución continua de las tasas de producción de poliéster, y en agosto, la mayoría de las fábricas se unieron a la reducción de la producción, lo que resultó en una disminución significativa de la demanda de PTA. La baja disposición de las fábricas de poliéster a recibir productos se debe principalmente al consumo de inventario y a los contratos a largo plazo, lo que agrava aún más el desequilibrio entre la oferta y la demanda de PTA.

4、Presión de inventario y expectativas del mercado

Con base en la situación actual de la oferta y la demanda, se espera que el PTA acumule alrededor de 300.000 toneladas en agosto, lo que resultará en una fuerte caída de los precios. De cara al futuro, la presión de la oferta en el mercado del PTA sigue siendo enorme, principalmente debido a la escasez de instalaciones de mantenimiento centralizadas y a que la mayoría de las grandes instalaciones han completado el mantenimiento durante el año. Se prevé que la producción mensual de PTA se mantenga en un nivel elevado, superior a los 6 millones de toneladas mensuales, en el futuro. Incluso si la producción de poliéster aguas abajo comienza a recuperarse, será difícil absorber plenamente una producción tan alta, y la presión de la oferta persistirá.

5、Soporte de costos y patrón de oscilación débil

A pesar de los numerosos factores negativos del mercado, el mercado internacional del petróleo crudo aún ofrece cierto soporte para el PTA en términos de costos. A nivel macro, la preocupación por una recesión económica mundial ha provocado una caída general en los precios de las materias primas, pero la creciente expectativa de recortes en las tasas de interés ha traído un toque de optimismo al mercado. Por el lado de la oferta, la incertidumbre de los riesgos geopolíticos y la política de reducción de la producción de la OPEP+ siguen afectando al mercado petrolero. Por el lado de la demanda, persiste la expectativa de liquidación de existencias de petróleo crudo. Debido a la combinación de estos factores, el mercado petrolero presenta una situación de posiciones largas y cortas mixtas, con tarifas de procesamiento de PTA que fluctúan entre 300 y 400 yuanes por tonelada. Por lo tanto, a pesar de la enorme presión de la oferta, el soporte para el costo del petróleo crudo internacional aún puede generar un patrón débil y volátil en el mercado del PTA.

6、Conclusión y perspectiva

En resumen, el mercado de PTA se enfrentará a una importante presión de oferta en el futuro, y la débil demanda exacerbará aún más el pesimismo del mercado. Sin embargo, no se puede ignorar el papel del petróleo crudo internacional como soporte de los precios, lo que podría, en cierta medida, frenar la caída de los precios de PTA. Por lo tanto, se prevé que el mercado de PTA entre en un período de baja volatilidad.