Durante el feriado del Primero de Mayo, el mercado internacional del petróleo crudo en su conjunto cayó, con el mercado estadounidense del crudo por debajo de los 65 dólares por barril, con una caída acumulada de hasta 10 dólares por barril. Por un lado, el incidente del Bank of America volvió a afectar a los activos de riesgo, siendo el petróleo crudo el que experimentó la caída más significativa en el mercado de materias primas. Por otro lado, la Reserva Federal elevó los tipos de interés en 25 puntos básicos según lo previsto, y el mercado vuelve a estar preocupado por el riesgo de recesión económica. En el futuro, tras la liberación de la concentración de riesgo, se espera que el mercado se estabilice, con un fuerte respaldo de los mínimos previos, y se centre en la reducción de la producción.

El petróleo crudo experimentó una caída acumulada del 11,3% durante el feriado del Primero de Mayo
El 1 de mayo, el precio general del petróleo crudo fluctuó, con el crudo estadounidense rondando los 75 dólares por barril sin una caída significativa. Sin embargo, desde la perspectiva del volumen de operaciones, es significativamente menor que el del período anterior, lo que indica que el mercado ha optado por esperar a ver qué pasa, a la espera de la decisión de la Fed sobre la posterior subida de tipos de interés.
Cuando Bank of America se topó con otro problema y el mercado se adelantó en la espera, los precios del crudo comenzaron a desplomarse el 2 de mayo, acercándose a un importante nivel de 70 dólares por barril ese mismo día. El 3 de mayo, la Reserva Federal anunció un aumento de 25 puntos básicos en los tipos de interés, lo que provocó una nueva caída en los precios del crudo, situando el crudo estadounidense justo por debajo del importante umbral de 70 dólares por barril. Al abrir el mercado el 4 de mayo, el crudo estadounidense incluso cayó a 63,64 dólares por barril y comenzó a repuntar.
Por lo tanto, en los últimos cuatro días de negociación, la mayor caída intradía en los precios del petróleo crudo fue de hasta 10 dólares por barril, completando básicamente el repunte ascendente provocado por los primeros recortes voluntarios de producción por parte de las Naciones Unidas, como Arabia Saudita.
Las preocupaciones por la recesión son la principal fuerza impulsora
A finales de marzo, los precios del petróleo crudo continuaron bajando debido al incidente del Bank of America, llegando a alcanzar los 65 dólares por barril en Estados Unidos. Para contrarrestar las expectativas pesimistas del momento, Arabia Saudita colaboró ​​activamente con varios países para reducir la producción hasta en 1,6 millones de barriles diarios, con la esperanza de mantener altos los precios del petróleo mediante una restricción de la oferta. Por otro lado, la Reserva Federal modificó su expectativa de subir los tipos de interés en 50 puntos básicos en marzo y modificó sus operaciones de subir los tipos en 25 puntos básicos cada uno en marzo y mayo, reduciendo la presión macroeconómica. Por lo tanto, impulsados ​​por estos dos factores positivos, los precios del petróleo crudo se recuperaron rápidamente desde sus mínimos, y el petróleo crudo estadounidense volvió a fluctuar en torno a los 80 dólares por barril.
La esencia del incidente del Bank of America es la liquidez monetaria. La serie de medidas de la Reserva Federal y el gobierno estadounidense solo puede retrasar la liberación de riesgos lo máximo posible, pero no puede resolverlos. Con la Reserva Federal subiendo los tipos de interés en otros 25 puntos básicos, los tipos de interés estadounidenses se mantienen altos y reaparecen los riesgos de liquidez cambiaria.
Por lo tanto, tras otro problema con Bank of America, la Reserva Federal elevó las tasas de interés en 25 puntos básicos según lo previsto. Estos dos factores negativos generaron preocupación en el mercado por el riesgo de recesión económica, lo que provocó una disminución en la valoración de los activos de riesgo y una caída significativa del precio del petróleo crudo.
Tras la caída del petróleo crudo, el crecimiento positivo generado por la temprana reducción conjunta de la producción por parte de Arabia Saudita y otros países prácticamente se completó. Esto indica que, en el mercado petrolero actual, la lógica macroeconómica dominante es significativamente más fuerte que la lógica fundamental de reducción de la oferta.
Fuerte apoyo a la reducción de la producción, estabilizándose en el futuro
¿Seguirán bajando los precios del crudo? Obviamente, desde una perspectiva fundamental y de oferta, existe un claro soporte por debajo.
Desde la perspectiva de la estructura de inventarios, la liquidación de las reservas de petróleo de EE. UU. continúa, especialmente con la disminución de las reservas de crudo. Si bien Estados Unidos acumulará y almacenará reservas en el futuro, la acumulación de inventario es lenta. La caída de precios con inventarios bajos suele indicar una disminución de la resistencia.
Desde la perspectiva de la oferta, Arabia Saudita reducirá la producción en mayo. Debido a la preocupación del mercado por el riesgo de recesión económica, la reducción de la producción saudí puede promover un equilibrio relativo entre la oferta y la demanda en un contexto de disminución de la demanda, lo que representa un apoyo significativo.
La caída causada por la presión macroeconómica exige prestar atención al debilitamiento de la demanda en el mercado físico. Incluso si el mercado al contado muestra signos de debilidad, la OPEP+ espera que la política de reducción de la producción en Arabia Saudita y otros países pueda brindar un sólido soporte mínimo. Por lo tanto, tras la posterior liberación de la concentración de riesgos, se espera que el crudo estadounidense se estabilice y mantenga una fluctuación de entre 65 y 70 dólares por barril.